Anleger sollten sich auf „unruhige Volatilität“ einstellen


  • Die Märkte müssen sich auf „beunruhigende Volatilität“ einstellen, sagte Mohamed El-Erian am Freitag gegenüber CNBC.
  • Der Top-Ökonom prognostizierte, dass der S&P 500 aufgrund von Anzeichen einer Dysfunktion bei US-Treasuries und Geldmärkten die Juni-Tiefs erneut testen könnte.
  • Er warnte Anleger davor, trotz einiger attraktiver Aktiennamen den düsteren makroökonomischen Hintergrund zu ignorieren.

Anleger müssen sich auf „beunruhigende Volatilität“ einstellen, und der S&P 500 könnte auf Juni-Tiefs zurückkehren, sagte Top-Ökonom Mohamed El-Erian und warnte vor bevorstehenden Turbulenzen an den Aktienmärkten.

„Ich denke, es gibt Wert unter einer sehr attraktiven Single [stock] Namen. Aber um den Makrofaktor kommt man im Moment einfach nicht herum“, sagte er in einem Interview weiter CNBC am Freitag und prognostizierte, dass der S&P 500 erneut Tiefststände nahe 3.600 testen werde. Am Mittag erreichte der Index 3.674.

Der S&P 500 machte bereits einen Abwärtstrend, da die Fed am Mittwoch eine weitere Zinserhöhung um 75 Basispunkte durchführte, als die Aktien ihren stärksten Tagesrückgang seit der Pandemie verzeichneten.

El-Erian, Chef-Wirtschaftsberater der Allianz, warnte vor „einem beschleunigten Vertrauensverlust in die Politikgestaltung“ und fügte hinzu, dass sich die Politik von einem „Unterdrücker der Volatilität zu einem Verstärker der Volatilität“ entwickelt habe.

Er stellte auch fest, dass in der letzten Woche 50 Milliarden Dollar in die Geldmärkte geflossen sind, was bedeutet, dass die Anleger aus Aktien, hochwertigen Fonds, Anleihen und anderen Risikoanlagen fliehen.

Und die Dysfunktion bei US-Anleihen, die in letzter Zeit eine geringere Liquidität erfahren haben, sei ebenfalls besorgniserregend, fügte El-Erian hinzu, da der Treasury-Markt aufgrund seiner weitreichenden Auswirkungen nicht von anderen Märkten isoliert werden könne.

„Sie können sehr beunruhigende Volatilität erzeugen, nicht nur Volatilität“, sagte er und stellte fest, dass die Turbulenzen bei Treasuries strukturell sind und weitgehend der quantitativen Lockerung der Fed ausgesetzt waren, die ihre Bilanz auf 8,9 Billionen US-Dollar verdoppelte.

El-Erian war ein lauter Kritiker der expansiven Politik der Fed und ihrer langsamen Reaktion auf die steigende Inflation, die seiner Meinung nach dazu geführt hat, dass die Zinserhöhungen aggressiver ausfallen, als es sonst notwendig gewesen wäre. Zuvor sagte er, eine harte Landung sei „unbequem möglich“.